從算力到資本：香港如何在新一輪全球競爭中重構發展邏輯？

在全球經濟結構深度調整與科技革命加速推進的背景下，香港正站在一個新的歷史起點上。

過去四十年，香港依託其獨特的制度優勢與國際金融中心地位，成功構建起連接中國與世界的資本樞紐體系。然而，隨著全球產業鏈重構、人工智能技術爆發以及數據要素價值凸顯，傳統以金融服務為核心的發展模式，正面臨新的挑戰與再定位壓力。

國家「十五五」規劃明確提出支持香港建設國際創新科技中心，這一定位不僅是對香港未來發展方向的重新界定，更意味著香港必須在「金融之外」，找到新的增長邏輯與競爭優勢。與此同時，北部都會區建設全面提速，沙嶺算力中心預計投入200億至300億港元，標誌著香港開始系統性佈局算力基礎設施。

在這一背景下，一個關鍵問題擺在面前：香港如何從「國際金融中心」躍遷為「科技產業資本樞紐」？

答案或許不在單一產業，而在一套全新的發展邏輯之中。

一、從金融中心到科技資本樞紐：香港的結構性轉型

香港長期以來的優勢在於資本而非產業，其核心能力體現在：

全球資金集聚；

資本市場定價；

跨境金融服務。

但在人工智能時代，資本的對象正在發生根本性變化。未來的核心資產，不再只是企業本身，而是數據、算法、算力以及基於其形成的科技能力。

換言之，金融不再只是為實體經濟服務，而是要直接參與科技資產的定價與放大。這一變化，決定了香港必須完成三個轉型：第一，從「資金中介」轉向「科技資產定價中心」；第二，從「單一金融服務」轉向「科技金融一體化體系」；第三，從「資本市場平台」轉向「產業與資本協同平台」。

如果說過去的香港是「錢流向哪裡，香港就在哪裡」，那麼未來的香港，則必須成為「科技資產在哪裡定價，香港就在哪裡」。

二、算力基礎設施：新工業時代的底層支撐

在這一轉型過程中，算力的重要性正在迅速上升。

從全球範圍看，人工智能的發展已進入「算力驅動階段」。無論是大模型訓練，還是產業智能化應用，其核心基礎都離不開算力資源。

香港過去的短板，恰恰在於缺乏產業級基礎設施。而沙嶺算力中心的建設，具有標誌性意義——它不僅是一個數據中心項目，更代表著香港首次具備承載科技產業的底層能力。

從更深層次看，算力基礎設施將重塑三大能力：

科技研發能力；

數據處理能力；

產業承載能力。

更重要的是，香港具備一個全球極為稀缺的組合優勢：一方面，可依託內地的電力與算力資源實現「算電協同」；另一方面，擁有高度開放的數據流通環境與國際規則體系；同時，繼續保持全球資本集聚與配置能力。這三者疊加，將使香港有機會成為全球少數同時具備「算力+數據+資本」三位一體能力的城市。

這個結構一旦形成，將構成極高的進入壁壘。

三、產業升級路徑：從數字化到智能化再到生態化

如果說算力是基礎，那麼產業升級則是核心。

當前內地部分地區在推動產業升級過程中，已逐步形成一套清晰路徑：「產業數字化→產業智能化→產業生態化」。這一邏輯並非技術路徑，而是新型工業化的系統工程。

根據相關實踐經驗顯示，這一模式的關鍵在於：通過數據沉澱形成數字資產，通過智能體嵌入提升效率，最終構建「產業-人才-資本」的閉環生態。

在數字化階段，企業通過數據平台實現流程再造；在智能化階段，人工智能開始嵌入核心決策環節；在生態化階段，產業鏈上下遊與資本形成協同，構建不可複製的競爭壁壘。

這一模式的重要啟示在於：產業升級不是單點突破，而是系統重構。對香港而言，這一點尤為關鍵。

香港不需要複製製造業體系，而應聚焦：

數據與金融結合；

科技企業成長路徑；

全球產業資源配置。

換言之，香港不必成為「製造中心」，但必須成為「產業升級的資本中樞」。

四、科技金融：香港未來最重要的戰略抓手

在上述邏輯下，科技金融的重要性愈發凸顯。

所謂科技金融，並非簡單的「支持科技企業融資」，而是以金融為工具，推動科技產業形成規模與生態。具體而言，可以從三個層面展開：

第一，構建科技企業全周期資本路徑，包括早期投資、併購整合、上市及全球融資；

第二，強化併購市場功能，通過併購實現資源整合，這是科技企業做大做強的關鍵路徑；

第三，打造智能化資本匹配體系，利用人工智能技術，實現項目與資本的高效對接，提高資源配置效率。

這其中，最關鍵的一點在於金融必須深度嵌入產業。如果脫離產業，金融只是流動性；只有進入產業，金融才能轉化為生產力。

五、人才與企業集聚：從「政策吸引」到「生態吸引」

在全球科技競爭中，人才是決定性因素。但過去依靠補貼與優惠政策吸引人才的方式，正在逐漸失效。

對於科技人才而言，更重要的三點是：

是否有算力資源；

是否有真實應用場景；

是否有成長與資本路徑。

因此，香港要吸引全球科技人才，關鍵不在「給優惠」，而在「給確定性」。這種確定性體現在：企業可以獲得算力支持、項目可以實現商業化落地、資本可以實現退出與增值。一旦形成這樣的閉環，人才將自然集聚。

從全球經驗看，科技創新從來不是「政策結果」，而是「生態結果」：只有當企業密度、資本密度與人才密度形成疊加效應時，創新才會持續發生。

六、再工業化：香港的新內涵與新路徑

近年來，香港提出「再工業化」戰略。但必須明確的是，香港的再工業化不是簡單的製造業回歸，其本質應是以科技為核心的新型產業體系重建。這一體系可分為三個層次：

底層，是算力與數據基礎設施；

中層，是人工智能與數字產業；

上層，是資本市場與全球融資體系。

三者共同構成一個新的「產業-資本」循環系統。在這一體系中，算力提供生產工具，數據提供生產要素，資本完成價值放大——這正是新工業時代的基本結構。

七、結語：香港的歷史性機會

回顧香港的發展歷程，每一次躍升都源於對時代趨勢的精準把握：上世紀，香港抓住了全球貿易與金融自由化的機遇；本世紀初，抓住了中國崛起與資本市場開放的紅利；而今天，新的機會正在出現——人工智能、算力經濟與數據要素，正在重塑全球競爭格局。

在這一進程中，香港擁有獨特的制度優勢、資本優勢與國際地位，關鍵在於能否完成從「金融中心」到「科技資本樞紐」的轉型。

北部都會區的建設是空間基礎，算力中心的佈局是技術基礎，科技金融體系的完善是制度基礎，三者結合，構成香港未來發展的核心框架。

可以預見：誰掌握算力誰就掌握科技，誰掌握科技誰就掌握資本定價權。香港的真正機遇，不在於重複過去的成功，而在於定義未來的規則。

在全球科技與資本融合的新階段，香港完全有條件成為連接中國算力、全球資本與自由數據流動的關鍵樞紐——這個角色一旦確立，將重新定義香港在世界經濟中的地位。

（本文作者席春迎博士為香港中小上市公司協會主席）