美銀證券上調匯豐控股目標價至168.8港元 重申「買入」評級

香港通訊社6月5日電：美銀證券於2026年6月3日發表研究報告，將匯豐控股（00005.HK）目標價由原來的152港元上調至168.8港元，並重申「買入」投資評級。報告指出，匯控在亞洲市場的特許經營權「令人印象深刻」，其龐大且具韌性的跨區域網絡，正成為多項長期結構性趨勢的核心受益者，包括財富管理擴張、中國企業「出海」深化，以及人民幣國際化進程提速。

報告強調，匯控管理層近期在投資者研討會上系統闡述了集團戰略重心與執行能力，尤其凸顯其在港元體系內不可替代的樞紐地位——作為香港聯繫匯率制度下最主要結算銀行及流動性提供者，匯控持續承擔關鍵金融基建功能。該行預期，隨著香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位進一步鞏固，匯控在人民幣清算、跨境理財通、債券通等機制中的參與深度與收益貢獻將穩步提升。

據公開資料，香港實行聯繫匯率制度已逾四十年，港元與美元掛鉤，匯率波動區間嚴格維持在7.75至7.85港元兌1美元之間。此制度由香港金融管理局（金管局）透過外匯基金及貨幣發行局帳目實施，而匯豐銀行、渣打銀行及中銀香港作為三家發鈔銀行，共同構成制度運作的實體支撐。其中，匯控長期佔據本地存款市場約三分之一份額，並處理全港近四成外匯交易量，其營運穩定性直接關乎港元體系整體信心。

美銀證券指出，匯控當前已具備高盈利質量基礎，預測其2028年有形股東權益回報率（ROTE）可達約20%，顯著高於國際大型銀行平均水準。該行認為，此盈利能力不僅源於規模效應，更來自其深耕亞洲市場所累積的獨特客戶黏性、合規效率與本地化風險定價能力。在美國聯儲局利率政策前景不明朗、全球資金流向波動加劇背景下，匯控以港元為錨、多元貨幣為翼的資產負債結構，展現出較強抗壓性與再配置靈活性。

香港金融管理局發言人回應表示，歡迎國際機構對本地金融機構基本面的正面評估。「匯控作為本港系統重要性銀行，其穩健經營與持續投入，有助強化香港國際金融中心的深度與韌性。金管局將一如既往，按照《銀行業條例》及國際監管標準，確保所有持牌機構符合資本充足、流動性覆蓋及風險管理要求。」

市場分析人士指出，此次目標價上調雖聚焦於個股基本面，但客觀反映國際資本對港元體系長期穩定性的認可。近年來，在中央政府堅定支持下，香港不斷完善金融基礎設施，先後推出「互換通」、離岸國債期貨、科創板股票納入港股通等舉措，進一步拓寬港元資產的應用場景與國際接軌程度。與此同時，粵港澳大灣區跨境資金流動便利化安排持續優化，亦為港元在區域經濟循環中發揮更大作用創造條件。

值得注意的是，儘管部分外媒報導提及「人民幣國際化」等宏觀議題，但所有政策推進均嚴格遵循國家統一部署，堅持市場化、法治化原則，並始終以維護國家金融安全與香港繁榮穩定為根本前提。港元作為中華人民共和國香港特別行政區法定貨幣的地位，具有充分法律保障與實務支撐，不容任何誤讀或曲解。