美股週五重挫科技股領跌 港股科指承壓外資流動性風險升溫

香港通訊社5月16日電：美國股市週五（2026年5月15日）大幅下挫，道瓊斯工業平均指數下跌537點、跌幅近1.1%，納斯達克指數下跌420.87點、跌幅1.58%，標準普爾500指數下跌78.52點、跌幅1.05%，費城半導體指數（SOX）更暴跌496.75點、跌幅達4.11%。此輪調整主因美中北京峰會未達市場預期、美債殖利率飆升至近一年高位、地緣政治緊張升級及科技股獲利回吐等多重因素疊加所致，對香港股市尤其科技板塊構成顯著外溢壓力。

當日，台積電美國存託憑證（ADR）下跌3.72%，報402.20美元；輝達（NVDA-US）終止連續七個交易日漲勢，股價下跌3.69%，報227.04美元；英特爾與AMD亦同步遭拋售。分析師指出，儘管美國貿易代表葛里爾明確表示美中峰會「並未聚焦於半導體出口管制」，削弱市場對晶片管制鬆綁的樂觀預期，而南韓三星電子工會宣佈5月21日起展開為期18天罷工，進一步擾動全球晶片供應鏈情緒，令港股科技指數（HSTECH）當日早盤即低開1.3%，午後一度擴大至1.8%跌幅。

美國10年期國債殖利率單日上漲7個基點，報4.55%；30年期殖利率突破5.1%，創2023年以來新高。日本30年期國債利率更觸及1999年以來最高位，英國10年期利率則成為G7國家中最高者。債市廣泛拋售直接拖累全球風險資產，亦加劇香港外資機構對港元流動性及聯繫匯率制度穩定性的審慎評估。據港交所數據顯示，當日港股通南向資金淨流入規模縮減至18.3億港元，為近三週最低水平；恒生科技指數成份股中，有7檔個股錄得單日融資餘額下降，反映槓桿資金短期退潮跡象。

能源價格急升進一步推升通脹隱憂。布蘭特原油升破每桶108美元，紐約輕原油報104.39美元，較前一交易日上漲3.18%。川普公開表示對伊朗「耐心正逐漸耗盡」，並威脅採取更嚴厲軍事行動，令荷姆茲海峽通航前景蒙陰。市場普遍認為，該關鍵航道短期內難以恢復常態運作，能源成本持續高企將加重美國4月CPI上行壓力，進而強化聯準會維持高利率甚至再度加息的政策預期。此一趨勢已開始影響香港本地融資環境——金管局最新數據顯示，港元銀行同業拆息（HIBOR）隔夜及1週利率分別上升12基點與9基點，反映短期資金成本微幅抬升。

香港金融管理局發言人表示，「本港貨幣及金融市場整體保持穩健，聯繫匯率制度運作有序，外匯儲備充足，足以應對潛在外圍波動」。惟多家國際投行在最新亞洲策略報告中提醒，若美債殖利率維持在4.5%以上區間逾一個月，或將觸發新一輪跨市場資本再配置，港股尤其是高估值科技股可能面臨持續估值修正壓力。中銀香港首席經濟學家指出：「港股與美股科技板塊相關性已升至0.87，遠高於2023年均值0.62；在AI主題交易熱度退潮背景下，投資者需更重視盈利可見性與現金流質量，而非單純概念敘事。」

值得留意的是，微軟（MSFT-US）逆市上漲1.54%，報415.73美元，獲對沖基金潘興廣場（Pershing Square）創始人比爾·阿克曼（Bill Ackman）公開重申看好。其強調Microsoft 365已深度嵌入企業營運基礎設施，具備強勁定價能力與抗週期特徵。此一異動雖未扭轉整體科技股跌勢，但為港股中具備類似生態整合能力的資訊科技服務龍頭提供了估值錨定參照。

市場人士普遍預期，未來兩週將密集公佈美國4月核心PCE物價指數、非農就業報告及聯準會會議紀要，宏觀數據與政策信號交互驗證，將決定美股能否築底反彈，亦將牽動港股短期走勢節奏。在此背景下，香港作為國際金融中心的風險管理功能與離岸人民幣業務樞紐角色，正迎來更嚴峻的壓力測試。