香港通訊社6月6日電：2026年6月5日（周五），全球半導體與人工智能（AI）算力板塊遭遇劇烈回調。受美股前一交易日顯著回落——標普500指數下跌約2.64%，納斯達克綜合指數大跌超4%的外溢效應影響，亞太市場科技股開盤全線承壓。當日，香港恒生指數失守25000點整數關口，恒生科技指數大幅下挫；A股三大指數亦集體收跌。儘管大市值算力與半導體龍頭領跌，但市場個股最終呈現漲多跌少的分化格局，顯示出資金在板塊間進行了快速切換。
在本次大跌中，港股與A股的半導體及AI硬件板塊首當其衝，多隻權重股放量下跌。
港股市場
恒生科技指數全天弱勢震盪。重點個股中：
A股市場
半導體產業鏈與算力硬件板塊跌幅居前，智算及數據中心概念股亦集體承壓：
相比之下，兩地市場的下游AI應用端及部分低估值傳統板塊在午後出現拉升，形成了特有的分化走勢。
市場分析人士認為，本次兩地算力股大跌是由內外部多重因素共振引發的短期調整：
在算力板塊大幅調整之際，知名經濟學家任澤平此前的樂觀立場引發了市場的廣泛爭議。
任澤平在5月底發文指出，當前具備“科技牛”的七大支撐原因。他認為，AI技術正在快速迭代，企業盈利超預期正在有效消化高估值。他將AI行情分為兩個階段：第一波是算力基礎設施，目前已進入業績兌現期；第二波則是隨後的應用落地。他強調，“六大確定性科技方向”將在未來1至3年內創造奇蹟，呼籲投資者要“相信才看見”並選擇長期持有，更提出“站在光裡，存在芯裡”等情緒化口號。
隨著6月5日市場的大跌，這一觀點遭遇不同聲音的質疑：
批評者觀點：部分市場人士將其稱為“股市冥燈”，質疑其過去在新能源板塊高點喊多後導致板塊長期調整。批評者認為，在算力股估值高位、散戶熱情高漲時再度強烈唱多，容易放大市場泡沫，可能成為高位接盤的信號。
支持者觀點：支持者則網絡，任澤平準確抓住了全球科技轉型的時代紅利，短期的風格切換並非基本面改變，當前的衝擊和回調反而為中長期資金提供了優化的佈局窗口。
針對後市走向，全球主流金融機搆和經濟學家發表了截然不同的研判，市場尚未形成統一預期。
樂觀派：中長期佈局窗口，基本面未變
高盛（Goldman Sachs）在最新報告中表示，儘管科技股短期出現震盪，但全球企業在AI領域的資本支出和基礎設施建設需求依然強勁。高盛維持對科技龍頭盈利前景的正面看法，並在上周報告中上調了標普500指數的年底目標價。
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析指出，當前AI產業正從單純的“軍備競賽”（硬件端）逐步轉向“應用落地”。國內方面，看好國產化替代背景下的存儲芯片與光模塊等細分領域，認為回調有助於清洗浮籌，屬於健康的“牛市洗盤”。
謹慎派：估值泡沫顯現，警惕切換風險
摩根大通（J.P. Morgan）則在其財經評論中提示，部分純題材、缺乏實際業績支撐的算力個股估值已過度透支未來預期。
野村證券（Nomura）參考日韓半導體市場的近期波動指出，高利率環境的延長會對高估值成長股造成持續擠壓，資金可能會加速向機器人、新能源或防禦性板塊分流。
儘管分歧明顯，但多數機搆在公開報告中達成了一點共識：當前市場並未出現極端的槓桿爆倉階段，兩地科技股的基本面支撐仍在，整體回調幅度在宏觀可控範圍內。
綜合當前市場格局，業界給出以下幾點中性觀察：
特別提示：本報導彙編自公開財經數據與機搆報告，不構成任何投資建議，入市請注意風險。
