上市首日暴涨118%，天星医疗领跑国产运动医学出海浪潮

今天（5月5日），年仅44岁的80后哈工大博士、天星医疗董事长兼首席执行官董文兴，敲响了港交所的上市锣声，成立仅九年的北京天星医疗股份有限公司（01609.HK，简称：天星医疗）成功登陆港交所主板。

本次IPO市场反应强烈：香港公开发售认购倍数超过7,800倍，创港股医疗器械行业历史新高。发行价98.5港元/股，开盘价约288港元/股，高开约192%，对应市值约157.91亿港元。截至首个交易日收盘，股价报215.00港元，涨幅118.27%。

根据最终配发结果，全球发售股份8,421,850股，其中香港发售842,200股，国际发售7,579,650股。

成立于2017年的天星医疗，长期聚焦运动医学领域，已构建覆盖植入物、手术设备及术后康复的全产品体系，是国内少数具备全链条自主研发能力的企业之一。

公司累计申请专利260余项（授权180余项），拥有27项Ⅲ类医疗器械注册证，多款产品进入国家药监局“创新医疗器械特别审查程序”，并实现国内首创上市，成为国内运动医学赛道的核心供应商。

在国际市场方面，天星医疗凭借欧盟CE、澳大利亚TGA等200余项国际权威认证，产品远销超过全球50个国家和地区，覆盖欧洲、亚太、中东、拉美等核心医疗区域，搭建成熟稳定的海外经销体系与本地化服务能力，持续推动中国高端运动医学器械出海，显著提升了国产医疗品牌的全球影响力与行业话语权。

在高端运动医学长期由国际厂商主导的背景下，天星医疗的上市，意味着国产企业在核心细分赛道中的技术能力与商业化水平正在同步提升，行业格局开始出现实质性变化。

作为重要参投机构之一，德福资本全程参与天星医疗成长，对企业技术积累与商业化节奏提供了持续支持。 

德福资本长期聚焦医疗健康领域投资，更强调产业逻辑、产品能力与商业模式的协同，以及企业在周期中的持续兑现能力。其判断是：运动医学仍处于渗透率提升阶段，在需求增长与国产替代双重驱动下，具备明确的中长期增长空间。

德福资本负责人在上市仪式现场表示，未来将继续以长期价值为导向，深化医疗健康领域布局，通过系统性赋能，推动被投企业在不确定环境中实现可持续增长。

天星医疗是北京经济技术开发区（亦庄）收获的第26家医疗领域上市企业。

经过三十余年发展，亦庄已形成新一代信息技术、高端汽车、生物医药、智能制造四大产业集群，总产值突破6000亿元。其中，生物医药产业从2001年的6.67亿元增长至2022年的900亿元，市场主体超过5300家。

自2008年获批“北京国家生物医药基地”以来，亦庄逐步建立覆盖研发、审评、生产与商业化的全链条体系。拜耳、GE医疗等跨国企业与康龙化成、昭衍新药、神州细胞等本土龙头共同构建产业基础。

在医疗器械领域，亦庄重点布局骨科机器人、脑血管介入、高端影像等方向。天星医疗切入运动医学植入物赛道，进一步完善了高值耗材板块。

亦庄开发区通过“产业生态+抱团出海”双轮驱动，在完善审评与供应链体系的同时，借助国际展会等平台降低企业出海成本，加速品牌与渠道全球化布局。

天星医疗的上市不仅是企业层面的资本化节点，更标志着中国高端医疗器械正由“国产替代”迈向“全球竞争”的关键阶段。

作为亦庄开发区与德福资本的重要合作伙伴，中国出海企业协作联盟（CEGA）认为，天星医疗的成功上市，反映出产业生态与资本力量的协同效应正在加速显现，二者共同构成中国医疗器械企业出海的核心支撑体系。

过往，中国医疗器械企业的国际化路径多依赖单一产品输出与价格优势；而以天星医疗为代表的新一代企业，正在形成以技术能力为核心、以临床体系为支撑、以渠道网络为延伸的系统性出海模式，其竞争逻辑正从“产品输出”升级为“能力输出”。

CEGA认为，在全球医疗产业加速重构的背景下，率先构建“技术+资本+产业+全球渠道”协同能力的企业，将在新一轮国际竞争中占据主动，并脱颖而出。